การวิเคราะห์ผลตอบแทนกองทุนรวมตราสารทุนด้วยวิธีจังหวะการลงทุนตามสภาวะตลาด ภายใต้แนวคิด Arbitrage Pricing Timing Model

บทคัดย่อ

การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานกองทุนรวมประเภทตราสารทุน โดยแนวคิดวิธี Market timing ตามแบบจำลอง Arbitrage Pricing Theory โดยการประยุกต์ร่วมกับแนวคิดของ Treynor & Mazuy เพื่อดูความสัมพันธ์ของอัตราผลตอบแทนที่ได้รับของกองทุนรวมตราสารทุนดังกล่าว กับ ผลตอบแทนจากปัจจัยทางด้านเศรษฐกิจ (Macro factors) โดยสมมติฐานว่าหากผู้บริหารกองทุนมีประสิทธิภาพด้านจังหวะเวลาการลงทุนตามสภาวะปัจจัยด้าน Macro factors ค่าสัมประสิทธิ์หน้าพจน์ที่มีกำลังสองจะมีค่ามากกว่าศูนย์ ในการศึกษาครั้งนี้ได้ทำการวิเคราะห์กองทุนรวมตราสารทุนที่มีมูลค่าสูงสุด 3 อันดับแรก …